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GERRY WEBER-Aktie: Endgültige Zahlen 2010/2011, Guidance wie erwartet erhöht
27.02.2012
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Tim Kruse, Analyst der Montega AG, bewertet die Aktie von GERRY WEBER (ISIN DE0003304101 / WKN 330410) weiterhin mit dem Votum "kaufen".
Die GERRY WEBER International AG habe heute den Geschäftsbericht 2010/2011 im Rahmen einer Bilanzpressekonferenz in Düsseldorf veröffentlicht. Nachdem bereits im Januar die vorläufigen Zahlen berichtet worden seien, habe es keine bedeutenden Abweichungen bezogen auf die Erwartungen der Analysten gegeben.
Lediglich das leicht bessere Finanzergebnis und eine geringfügig geringere Steuerquote hätten zu einem über den Erwartungen liegenden EPS von 1,48 Euro je Aktie geführt. Die vermeintliche Verschlechterung gegenüber dem Vorjahr resultiere aus der erhöhten Aktienanzahl durch die Ausgabe der Gratisaktien im Juli 2011 (Verhältnis 1:1).
Mit einem operativen Cash-Flow von knapp 70 Mio. Euro habe GERRY WEBER die Mittelgenerierung aus der laufenden Geschäftstätigkeit gegenüber dem Vorjahr um knapp 10 Mio. Euro ausbauen und somit trotz der deutlich gestiegenen Investitionen ins eigene Filialnetz den Free-Cash-Flow mit 35 Mio. Euro knapp unter Vorjahresniveau halten können. Dies verdeutliche die Cash-Flow-Stärke des Geschäftsmodells und dürfte nach Erachten der Analysten der Grund sein, warum der Vorstand der Hauptversammlung eine Erhöhung der Dividende um 18% (bei vergleichbarer Aktienbasis) auf 65 Cent vorschlagen werde.
Wie erwartet sei die bisherige Guidance für das laufende Geschäftsjahr aufgrund der Übernahme der Wissmach Ladenlokale angepasst worden. So erwarte das Unternehmen nun einen Umsatz in Höhe von 795 Mio. Euro sowie eine EBIT-Marge zwischen 14,5 und 14,6% (vormals: 775 Mio. Euro Umsatz und EBIT-Marge von 14,8%). Für 2012/2013 sollten die Taifun und Samoon Filialen einen Umsatzbeitrag von 45 bis 50 Mio. Euro leisten. Die neue Guidance entspreche den Erwartungen der Analysten, die Prognosen für 2012ff würden folglich unverändert bleiben.
Die veröffentlichten Zahlen würden einmal mehr die Ertragsstärke und hohe Bilanzqualität des Unternehmens (EK-Quote: 76%) verdeutlichen.
Die Analysten der Montega AG sehen weiteres Potenzial für die GERRY WEBER-Aktie und bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 32 Euro. (Analyse vom 27.02.2012) (27.02.2012/ac/a/d)
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